德國人絕非不聰明，德國絕非不強大，德國的金融秩序絕非不嚴密，德國央行里的外匯絕非不足以支撐它的幣值。

然而問題是，德國人對事實的真相一無所知。

他們並不知道，英國人張開了口袋，並不知道來勢洶洶的金融攻擊僅僅只是前奏。不知道對英鎊的阻擊實際上只是一場煙霧彈，不知道餐桌上的盛宴已經換成了他們自己……

足夠正確的決斷，要條件是掌握足夠充分的信息。然而這場金融戰爭，從一開始德國人就被設置上了單向的戰場透明。而他們本身，則連敵人是誰都一無所知。

就像蝙蝠俠或者鋼鐵俠一樣，變異的級英雄表面看起來實力強大。但在能力是「有錢」的家伙面前，最後總能找到他們的弱點。

關鍵就在於一點，有心算無心。

德國人在這場被動應戰的金融戰爭中，顯然從開始到結束，都沒有意識到究竟生了什么。

當科爾正在總理府，慶祝穩住了德國馬克匯率的時候，危機並沒有就此結束。

正相反，這場戰爭不過才剛剛開始。但最大的問題是，德國人雖然落地一把98k，子彈卻都打在了對面玩家掛在屁股旁的平底鍋上了……

「總理，情況有點不對勁兒。」

德國總理府，科爾的總理辦公室里，眾人正在彈冠相慶。然而在熱烈的慶祝氣氛之中，卻突然有些不太和諧的聲音出現了。

德國央行行長施密特從顯示器前抬起頭來，略微有些猶豫：「法國人進場了，他們在大量的賣空馬克。雖然暫時無法影響我們的匯率，但他們正在消耗我們的資金。」

「法國人？他們來的太晚了。」科爾一臉輕松：「如果他們在波羅的海艦隊演習的同時進場，可能還會給我們制造一些麻煩。但是我們已經搞定了俄國人，馬克的匯率穩定下來了，他們無機可乘。」

「我們的外匯儲備還有多少？法國人能借到多少馬克賣空？他們不是什么太大的威脅。」

法國人要賣空馬克，是指從金融機構中借出一筆馬克，然後把這筆馬克在市場上賣出去。他們會與金融機構約定一個時間，在這個時間點上，不管馬克是下跌還是上漲，都必須買回相同數量的馬克給金融機構平賬。

不用說，如果馬克在那個時間點上下跌了，那么下跌與賣出的差價就是利潤。而如果馬克上漲，那么上漲與賣出的差距就是虧損。

然而先一個問題是，法國人做的不是幾十、幾百萬的小生意。數以億計的交易金額，沒有多少金融機構或者國家儲備的手中有那么多馬克可以借的出來。

即使是為了維持匯率穩定，德國央行吃進了法國人賣出的馬克，他們自己肯定不會再把這筆錢繼續投入回市場上。這樣一來，法國人能夠運用的彈葯就相當有限。

和美元不同，馬克可沒有航母艦隊來維持它世界貨幣的地位。換句話說，馬克在國際市場上的存量，是有限的。

不過另一方面，德國人手里的美元實際上也相對有限。

1991年，世界上第二大外匯儲備國是日本，持有的美元、黃金、特別提款權和imf頭寸高達七百億美元以上。這是日本從1985年廣場協議以來，為應對日元升值采取的特別措施。

而眾所周知，德國雖然也簽署了廣場協議，但他們的應對策略與日本並不相同。德國人在面對馬克升值的壓力下，並沒有選擇金融對抗手段，而是利用馬克購買力增加的優勢，促進了本國的工業體系升級。

雖然從後來者角度看，德國的應對方式才是最正確的。然而另一方面來說，也就意味著德國必須大量的使用從國際貿易中得到的美元。因此在九十年代初，相比日本的外匯儲備，德國的外匯儲備在國際上只排名第七扣除聯動匯率要求德國持有的歐洲各國外幣儲備，德國人手里的美元實際上只有不到四百五十億。

而在之前的馬克匯率危機中，德國央行手中掌握的美元儲備，已經消耗了至少5o%。

當然換句話說，德國央行在之前的操作中，至少讓國際市場上減少了五百億馬克以上的存量。少了這么大一塊彈葯，法國人借都借不到馬克，可以說是巧婦難為無米之炊了。

正是知道這一情況，科爾對法國人此時進場才毫不擔心。就像未來匯率市場上沒人能攻擊人民幣匯率一樣，國際市場上人民幣的存量就那么多反正肯定沒有24萬億人民幣在市場上交易，但中國央行手里卻是有四萬億美元儲備的，這你怎么玩？

此時市場上德國馬克的情況也相對類似，除非哪個國際金融機構再有五百億馬克外匯儲備，否則你法國人拿什么往外賣呢？

法國人就像是清道夫一樣，幾乎將市場上的馬克搜刮一空。然而即使如此，在德國央行有備而來的情況下，也不過是消耗掉了馬克的上升勢能，讓馬克匯率開始進入整理區間。

「虛驚一場，看起來法國人這次要為他們的官僚主義效率而支付學費了！」