「就是這些額外因素，造成了原本應該下跌的證券，還在繼續上漲？」喬布斯問得很鄭重。

「是的，」馮一平回答得很簡潔，很肯定。

「你的意思是，包括穆迪、標准普爾、惠譽那三大評級機構，做出的可以投資的級別的證券，現在實際上是一團……，」喬布斯嘴巴動了好幾下，最後把那個詞換成了「垃圾，」

但是誰都明白，他想說的是，狗屎。

「你其實說得沒錯，但不只是那些證券，包括那些評級機構，本來就是，狗屎，」馮一平把喬布斯想說的那個詞說了出來。

至少對很多中國人而言，那所謂的三大評級機構，狗屎得一塌糊塗，因為它們不止一次的下調過中國的主權債務評級。

但事實證明，在它們降低我們評級的時候，我們的國民經濟，依舊平穩的運行得很好，依然保持著高增長。

「如果我們看看它們的財報，就能現一些問題，比如說穆迪，在2oo6年，機構化金融事業部的收入，占到了它總收入的44%，利潤率更是持續過5o%，」

「也就是說，華爾街的那些大銀行，是他們真正的衣食父母，那在很多時候，他們將不得不成為華爾街手里的工具，」

「其實，從成立以來，那些評級機構，和投行的關系，就一直很曖昧，很多評級機構的員工，會向往再投行工作，因為那樣會賺得更多，」

「在這樣的前提下，他們有時甚至會主動配合投行，讓一些有風險的產品蒙混過關……，」

「等等，」佩奇打斷了他倆的話，「也就是，我們可以做這樣的一個類比，我們現在面臨的情況，就類似於所有的股票都在跌，但是，道瓊斯的指數卻在漲？」

他用他還算熟悉的一個問題問。

馮一平點頭，「是的，我們現在面臨的，就是這么一個狀況，」

「也就是，這個額外的因素，其實是包括……，」喬布斯看了布林他們一眼，又看了馮一平一眼。

因為對這些專業知識並不了解，主要是哪怕對他們來說，那個猜測也太過驚人，所以，他們非常不確定。

「包括華爾街所有的投行，包括那些評級機構，甚至包括美聯儲，是他們一起，造成了目前這樣和實際情況背離的狀況，」馮一平又把他們沒說的話說了出來。

布林這時像個小學生一樣舉起手來，「那是不是可以說，整個美國的金融界聯手，導致了這樣反常的情況出現？」

馮一平攤了攤手。

喬布斯在桌上拍了一下，「這不是反常狀態，這是，欺詐，」

「確實是欺詐，當然，這些家伙，現在雖然有所察覺，但未必知道事情的嚴重性，」

如果這些機構這會都知道這件事會有多嚴重，那么，像雷曼兄弟那樣的公司，他們肯定會全力動，想盡一切辦法挽回損失，明年最多是元氣大傷，而絕不會倒閉。

這個辦法，後來也有美國的電影講過，就是趁其它的同行還不太明了的時候，把自己手里的那些垃圾，全部賣掉。

與此同時，他們還可以像馮一平他們一樣，反過來做空。

「再說，當整個華爾街，包括美聯儲在內，都這樣做的時候，我想，那顯然就不叫欺詐，不是嗎？」

這就是類似所謂竊鉤者誅，竊國者侯。

華爾街捅下的簍子太大，可以這樣說，他們成功的綁架了真個美國政府，整個美國經濟，在這樣的情況下，它們的所作所為，顯然不會叫欺詐。

「但無論他們怎么掩飾，這個問題，總是遮不住的，實際上，市場目前就已經做出了反應，我們所投資的cds，也就是房貸證券信用違約互換產品，其中級別較低的，比如b級，市場價格已經在上漲，」

「這意味著什么？」佩奇是不懂就問。

「這意味著，越來越多的人，不看好b級的房貸證券，越來越多的人，認為在當前的形勢下，b級房貸證券，會出現大規模的違約，從而不具備投資價值，倒是具備做空價值，」

「因為購入b級的cds，實質上就是做空b級的房貸證券，」

這些話，馮一平說得挺艱難，他們聽得也挺艱難，因為華爾街的那些家伙，創造了太多讓馮一平這樣專業的人聽起來，都有些雲里霧里的專業術語。

更何況是他們三位。

「打個不恰當比喻，我們投資的這個產品，就相當於，」馮一平想了一下，「就相當於你給隔壁的一個鄰居，買了一份意外險，當然，受益人是你自己，」

「或者換種說法吧，」