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柯林斯的書要出版了。逗比柯林斯給賈鴻漸寄過來了一份樣書，並沒有親自給賈鴻漸送來，這讓賈鴻漸輕松了不少。從某些程度上來說，這柯林斯還真就是賈鴻漸的「克星」。能夠不見到這「克星」，賈鴻漸就覺得心滿意足了。這趕腳就有點像是見神經病人一樣，那神經病人動不動喊著「我什么都不要，就要你的命」，那還真讓人無奈！

不用見到柯林斯，讓賈鴻漸心情不錯，而讓他心情更不錯的，那就是小張來電話了。「老師，我跟蒙牛他們的人見過了，他們很熱情，甚至熱情的有點過分。我後來找當地政府稍微了解了一下，看著咱們華夏高科的身份，當地政府的領導就在不知情的情況下透露了一點事兒。說是本來蒙牛這個時候就很想要額外的投資，所以他們已經跟摩根斯坦利等等國外投行接觸過了，不過人家開出來的條件比較苛刻，說是要給蒙牛開對賭條款。摩根斯坦利等公司投資6000萬美元，先獲得30%的股票，如果蒙牛不能保證3年內的復合增長率超過50%的話，那么就要蒙牛賠給他們30%的股票，如果能夠達到的話，他們就賠給蒙牛30%的股票或者是當時相應價格的資金……所以，咱們一接觸他們就很開心，因為多了一個選擇。老師，咱們要不要也弄一點附加條款什么的？」

擦！摩根斯坦利他們還這么苛刻呢？對於復合增長率的這種專業名詞賈鴻漸是理解的，這個詞的意思那就是通過一種公式把投資回報的小錢錢給量化成了一個弱化了段時間作用的數據。通過這種數據來對比表現投資啥比較好。簡單的打個比方的話，假設賈鴻漸投資一萬塊錢給了蒙牛，然後第一年下來這一萬塊錢變成了一萬三，第二年變成了一萬四，第三年變成了一萬九千五。那么要算這三年里面的投資回報率的話，普通人計算那就是投資了一萬，回報了一萬九千五，所以回報是九千五百純利，那么就是95%的投資回報率。

可是呢，復合增長率則不是這么算得。是要把一萬九千五先除以一萬的成本。得到一個投資回報的比值1.95，然後把這1.95的比值呢，開時間的次方根。因為用了三年投資，所以就是開1.95的三次方根。也就是得到了1.2493這么一個數值。然後把這么一個數值減去1。得到0.2493，於是這么一個投資的復合增長率那就是三年下來的投資回報率是24.93%。

不管這么一個復合增長率到底科學不科學，表面上看起來不過就是把通常普通人理解的投資回報率給降低了一些而已。可是這放到對賭協議里面就不一樣了！就像是上面的例子，哪怕到了三年下來，都給投資者賺回來了投資的95%了，可是復合增長率才24.93%！所以這意味著什么？意味著摩根斯坦利他們如果投資給了蒙牛10000元，然後要求他們復合增長率50%的話，那么總共蒙牛三年里面增長要相當恐怖——經過計算之後，就要求蒙牛在三年後把投資變成3.375萬元才能讓復合增長率達到50%！所以這摩根斯坦利他們的意思，那就是投資6000萬美元可以，不過要保證三年之後把他們投資的6000萬美元翻3.375倍！否則的話他們就要搶蒙牛的控股權！

這開價恐怖不恐怖？當然恐怖了！所以小張過去詢問對方要不要投資之後，蒙牛馬上很熱情也是可以理解的。人家也許想看看華夏高科怎么開價呢？萬一華夏高科開價沒有這種對賭的成分呢？哪怕有對賭了，可是要求沒有摩根斯坦利那么苛刻呢？到時候人家不是多了一個好選擇么？不過小張也真聰明，在看到了人家意外的熱情之後，直接就想辦法打聽出來了原因！在自己還沒有直接開出來條件的情況下，先來找賈鴻漸匯報，看看賈鴻漸要不要開新的條款！

賈鴻漸想了想之後覺得人家摩根斯坦利都開這么誇張的要求了，他們華夏高科開的條件要是不苛刻一點，好像回報太少了？6000萬美元，乘以8的匯率，差不多5個億人民幣左右，不如直接給10億人民幣，然後要60%的股權？誒，等等！這蒙牛怎么這么貴了？去年不是才幾千萬的銷售額么？怎么突然十億人民幣才60%左右的股份了？「小張，摩根斯坦利他們出6000萬美元才能拿30%股份？蒙牛業績有這么好？」他趕忙問道。