海軍總長劉步蟾首先表態，說：「我訪問過歐洲這幾個國家。英國、法國如果連起手，不管是海軍還是陸軍實力，都遠遠超過德國和奧匈帝國。」

段祺瑞留學過德國，對德國陸軍實力很崇拜，他不同意劉步蟾的觀點，站起身說：「那不一定。德國現在的工業實力和英國差不多，德國陸軍打起仗來，是很彪悍的。特別是德國和奧匈帝國的炮兵，那絕對會讓英法聯軍聞風喪膽。況且俄國雖然也是協約國，被布爾什維克一鬧，現在實力基本為零，除了能派一些苦力勞工，也沒啥用。而同盟國方面，意大利的實力也不弱。」

聽段祺瑞說起意大利，李經述哈哈大笑，說：「意大利現在雖然是協約國，但意大利人一向是牆頭草。如果英國和法國收買意大利，意大利或許會倒向協約國。」

劉步蟾說：「那這么看來，還是協約國力量強悍一些。我們應該加入協約國。」

李經述說：「我們還要考慮一個國家，那就是美國，美國現在雖然處於經濟危機，一旦經濟恢復，或許也會加入協約國，渾水摸魚，撈點好處。」

外交總長伍廷芳首先站起來發表了自己的意見，他捋了捋自己花白的胡子，說話聲音洪亮：「奧匈帝國此時已宣布向塞爾維亞開戰。俄帝國現在雖然奔潰，但似乎有英法兩國在背後撐腰。沙皇尼古拉二世表態說俄國現在願意就塞爾維亞對奧匈帝國的戰爭提供任何援助。而奧地利也有盟國，最重要的是德國。德國希望英國、法國、俄國不要介入奧地利和塞爾維亞的戰爭，一旦英國、法國、俄羅斯拒絕時，德國就會向俄羅斯和法國、英國宣戰。所以現在我們如果跟德國結盟，就會面臨英國、法國、俄國等的協約國。我建議，中國可以保持中立政策。」

李經述點點頭，說：「我相信歐洲絕大多數國家很快都會加入這場戰爭，一方是同盟國。主要包括德國和奧匈帝國、意大利；另一方是協約國，包括法國、英國和俄羅斯。歐洲其他一些國家要么加入同盟國，比如保加利亞，要么加入協約國，比如羅馬尼亞、葡萄牙。兩大陣營的軍事實力旗鼓相當，鹿死誰手，現在還很難判斷。」

段祺瑞最近一直在關注歐洲的局勢，尤其是德國的軍隊的動向，他說：「德國和奧地利希望能夠盡快地取得戰爭的勝利。我看紐約時報上報道說，德國將領已經制定了一項確保勝利的計劃，以絕大多數德國的軍隊對法國進行突然襲擊，在很短的時間內解決法國，然後再回身橫掃俄國，這樣一來，德國就不會同時兩面受敵。德國陸軍能參與作戰的，估計有兩百萬左右，據說現在已經屯兵比利時邊境，兩百萬德國陸軍，大總統也知道他們的實力，肯定是勢如破竹的，所以我覺得德國有七分勝算。」

在座的其他陸軍將領，比如馮國璋、蔡鍔等人也表示認同段祺瑞的觀點，因為畢竟中國新式陸軍很多東西都是學習德國的。德國人在歷史上就是戰斗種族，他們和羅馬人開戰，和法蘭西人作戰，和瑞典人作戰，和斯拉夫人作戰，戰無不勝。德國單兵作戰素質高，執行命令堅決，裝備精良，訓練有素，更重要的是，德國陸軍參謀部的指揮能力舉世公認。

這時，海軍總長劉步蟾站起來，表達了不同意見，他說：「除了考慮陸軍，我覺得最重要的還要考慮海軍實力。如果一旦同盟國和協約國開戰，協約國會立即采取措施減少德國與其他國家之間的貿易，英國海軍肯定會搜捕開往德國港口的補給船只，如果這一行動延伸到封鎖任何試圖向德國出口食品的船只，德國面臨飢餓的威脅。因為按照現在德國的海軍的實力，德國水面艦船是無法打破英國的封鎖。」

海軍上將鄧世昌主管中國潛艇部隊，他知道潛艇的威力，說：「劉總長好像忽略了德國另一種海上武器：潛艇。德國可以利用潛艇擊沉任何從英國海岸附近駛出的船只。」

李經述說：「德國的潛艇是很厲害。但是這種威脅會包括企圖繼續保持與協約國貿易的國家，尤其是美國。我們不得不考慮，一旦美國加入協約國，那協約國的勝算會大大增加。」說完，李經述轉身問外交副總長梁士詒:「梁總長，你最近訪問了美國，美國上下對歐洲大戰的立場是怎么樣的？」

梁士詒說：「美國地理位置特殊，東瀕大西洋，西臨太平洋。因為歷史地理等諸方面的因素，美國國內一直流行一種以本土安全為主的孤立主義情緒。孤立主義占據了主流民意。他們認為美國不應干預美洲大陸以外的事務，不要參與歐洲糾紛，更不能卷入未來的歐洲戰爭。而且1907年美國發生了嚴重的經濟危機，企業倒閉。成千上萬的工人失業，流浪街頭，造成了美國人的普遍恐懼感，人們的將注意力普遍地集中在國內，他們只關心經濟復興，關心就業，而對於美國以外的事務，特別是對歐洲問題基本不感興趣。美國人認為，美國地理條件優越，得天獨厚。遠離舊大陸，歐洲發生的事與美國關系無關，更不必管它。而那些與德國壟斷資本有密切聯系的美國大財團，現在將各種軍事物資裝備和武器輸入德國，支持德軍擴軍備戰。從而謀取大量超額利潤。所以美國現在的立場，是很明確的中立！據美國《紐約時報》最近的一篇報道，美國現任總統西奧多·羅斯福說：『這是一次對我們而言是無所作為的戰爭，他們之間的戰爭與我們沒有什么關系。』我看絕大多數美國人都支持總統的政策，他們都不想卷入戰爭之中。美國的官方政策是中立，美國想與交戰的雙方都進行貿易往來。」

「美國人就是狡猾啊！值得我們學習！」李經述笑道，「那我們不妨也保持中立，大力發展軍工業！中國可以向同盟國和協約國賣軍火，後期參戰，也會其帶來相當可觀的戰爭賠償。無論是殖民地還是國際地位，都會獲益不菲。」

最終，中國決定在戰爭初期保持中立，外交部很快發布公告，呼吁沖突各方克制冷靜，和平解決問題。這個消息公開發布後的第二天，英國駐華大使朱爾典就找上門來了，到總統府求見李經述！